Златото се позиционираше како единствено вистинско безбедно засолниште

Златото ја презеде круната на безбедно засолниште. Со зголемување на пазарните цени за 30% досега во 2025 година, добивките на златото ги надминуваат оние на другите традиционални безбедни засолништа како што се јапонскиот јен, швајцарскиот франк и американските државни обврзници – поттикнувајќи ги инвеститорите да размислат повторно за тоа како изгледа вистинската безбедност во услови на загриженост за фискалната одржливост и претстојните војни.

Во сржта на привлечноста на златото е неговата слобода од владини обврски, изјавија за CNBC пазарните експерти собрани на годишната Азиско-пацифичка конференција за скапоцени метали во понеделник.

„Клучната предност на златото е што не е ничија друга одговорност“, рече Никос Кавалис, извршен директор на Metals Focus.

„Кога инвеститорот поседува државни обврзници, други државни обврзници, па дури и валути, тој на крајот купува акции од соодветната економија“, рече тој.

За да се анализираат перформансите на другите типични безбедни засолништа од почетокот на годината: Индексот на доларот, кој ја мери вредноста на американскиот долар во однос на кошничка валути, ослабе за речиси 10% од почетокот на годината. Валутите кои се безбедни засолништа, како што се јапонскиот јен и швајцарскиот франк, се зајакнаа за околу 8% и 10%, соодветно, во однос на доларот во истиот период.

Приносите на референтната 10-годишна обврзница на американското Министерство за финансии се намалени за околу 19 базични поени од почетокот на годината. Приносите и цените се движат обратнопропорционално на пазарот на обврзници, што значи дека пониските приноси се еднакви на повисоки цени.

Спротивно на тоа, цените на златото постојано достигнуваат нови максимуми со месеци. Спот златото е зголемено за околу 30% од почетокот на годината, моментално тргувајќи на 3.403,09 долари откако достигна врв над 3.500 долари во април. Побарувачката за злато е поттикната од атмосфера на нестабилност и неизвесност, особено неодамнешните настани на Блискиот Исток, со намалена побарувачка за безбедни засолништа во САД.

„Постои растечко чувство на неизвесност за иднината на пазарите на американскиот долар и американските државни обврзници. Мислам дека тоа предизвика многу поголем интерес за алтернативни безбедни засолништа како златото“, рече Шаокаи Фан, глобален раководител на централното банкарство во Светскиот совет за злато.

Иако доларот и американските државни обврзници историски служеле како бастион на финансиската сигурност, почнуваат да се појавуваат пукнатини.

Американските државни обврзници се соочија со остар пад во април откако претседателот Доналд Трамп воведе „реципрочни“ тарифи. Последователниот излез од долгорочниот американски долг во мај откако Мудис го намали кредитниот рејтинг на САД и даночниот закон на Трамп зададоа уште еден удар врз долгогодишната репутација на државните обврзници како безбедно засолниште, бидејќи загриженоста на инвеститорите за фискалната дисциплина се зголеми, а приносите од 30-годишните американски обврзници го надминаа клучниот 5%.

Побарувачката за американски должнички инструменти оттогаш малку се опорави. Сепак, довербата во американските средства е поткопана од нестабилното креирање политики во најголемата економија во светот.

„Златото како средство не е засегнато од високите коефициенти на долгот кон БДП што влијаат на другите валути“, рече Николас Фрапел, глобален раководител на институционалните пазари во рафинеријата ABC, додавајќи дека фискалната политика усвоена од САД и другите останува прилагодлива и покрај тоа што алармот ѕвони на пазарите со фиксен приход поради брзиот раст на долгот.

Американските обврзници и доларот не беа единствените чиј углед на безбедно засолниште беше нарушен. Падот на јапонските државни обврзници во мај беше проследен со распродажба на други клучни пазари, бидејќи инвеститорите ги спасуваа јапонските државни обврзници.

„Јапонија, исто така, има тековни структурни проблеми“, рече Фан од Светскиот совет за злато. Тој објасни дека јапонскиот јен е слаб делумно поради разликите во каматните стапки.

Приносите на 10-годишните јапонски државни обврзници се зголемија за 39 базични поени од почетокот на 2025 година, што укажува на пад на побарувачката за доларот во истиот период.